Dans quoi un fonds axé sur une date cible investit-il?

Quel rôle un fonds axé sur une date cible peut-il jouer dans une stratégie de retraite?

Souvent, après la présentation du régime de retraite offert par l’employeur, l’une des premières questions posées par le participant sera : « Comment devrais-je investir mon argent? » Un fonds axé sur une date cible peut fournir une réponse simple.

Il se veut un placement tout-en-un, en ce sens qu’il cherche à fournir un portefeuille diversifié d’actions, d’obligations et d’autres actifs, le tout dans un seul fonds. Il cherche ainsi à concilier la croissance de l’épargne à long terme tout en la protégeant contre le risque de perte. De plus, un fonds axé sur une date cible est destiné à être conservé pendant une période prolongée, soit jusqu’à la date à laquelle l’investisseur prévoit de prendre sa retraite, voire jusqu’à la fin de celle-ci.

Les fonds individuels font habituellement partie d’un ensemble de produits appelé « gamme de fonds axés sur une date cible ». Au sein d’une gamme, le nom de chaque fonds contient une année (par exemple, 2030 ou 2055), et l’investisseur choisit simplement celui qui s’approche le plus de la date à laquelle il prévoit de prendre sa retraite.

Examinons maintenant les trois niveaux de gestion de placement derrière chaque fonds.

1^er niveau : l’ajustement progressif selon la date cible

Le temps écoulé entre le moment où l’investisseur commence à épargner pour sa retraite et celui où il prévoit de prendre sa retraite, et donc cesser de cotiser, s’appelle l’horizon temporel de placement. La façon dont les sommes économisées sont investies et optimisées change en fonction d’où on se situe sur cet horizon. Le principe d’un fonds axé sur une date cible est d’harmoniser la stratégie de placement avec l’horizon de placement en rajustant automatiquement la répartition relative entre les actions, les obligations et les autres actifs.

Au cours des premières années d’épargne, le fonds axé sur une date cible se concentre principalement sur la croissance de l’épargne, objectif pour lequel les actions jouent un rôle clé. Lorsqu’un investisseur s’approche de la retraite ou y accède, le fonds cible davantage la protection de l’épargne en délaissant les actions au profit d’actifs ayant un plus grand potentiel de préservation du capital, comme les obligations et d’autres titres générateurs de revenus.

La trajectoire qui en résulte s’appelle l’ajustement progressif et constitue le premier niveau de la gestion de placement associée à un fonds axé sur une date cible. Comme vous pouvez le voir ci-dessous, cette trajectoire rappelle la manœuvre d’un pilote lors de l’atterrissage d’un avion. La ligne verte représente le pourcentage que le portefeuille du fonds axé sur une date cible devrait allouer¹ aux actions tout au long de l’horizon temporel de placement.

Source : John Hancock Investment Management, 2023. À titre indicatif seulement. 

L’investisseur doit évaluer la répartition de l’actif du portefeuille pour s’assurer qu’elle est en phase avec sa propre tolérance au risque. Pour l’élaboration de l’ajustement progressif, il est présumé que le participant versera des cotisations régulières au fil des ans précédant la retraite et cessera de cotiser lorsque la date cible sera atteinte. La valeur du capital d’un placement et son taux de rendement potentiel ne sont jamais garantis, que ce soit à la date de retraite ciblée ou après cette date.

2^e niveau: superposition des catégories d’actif

Le deuxième niveau de la gestion de placement dans un fonds axé sur une date cible est la sélection des grandes catégories d’actions, d’obligations et d’autres avoirs qui feront partie de la répartition globale de l’actif pour l’ajustement progressif. C’est ce qu’on appelle la superposition des catégories d’actif.  

Les gestionnaires de fonds recherchent des catégories d’actif qui fonctionneront bien ensemble; nous définirons certaines d’entre elles un peu plus tard. Par exemple, certaines catégories d’actif (notamment les actions de base et les actions à coefficient bêta élevé) sont importantes parce qu’elles ont tendance à suivre l’évolution du marché boursier dans son ensemble. D’autres catégories d’actif, comme les actions à long terme et les obligations à court terme, peuvent être choisies pour leur feuille de route en matière de préservation du capital, même en contexte de marché baissier.

Ce qui suit vous donnera une idée de la manière dont les gestionnaires de fonds répartissent les placements en fonction de leur objectif précis afin de composer un fonds axé sur une date cible. Cette répartition entre les catégories d’actif évoluera au fil du temps en fonction de l’ajustement progressif, mais aussi du rendement, du contexte économique et des conditions des marchés, entre autres facteurs. 

Source : John Hancock Investment Management, 2023. À titre indicatif seulement. La zone située entre les lignes pointillées représente l’effort de réduction du risque au cours des années suivant la retraite. 

La répartition de l’actif et la diversification ne sont pas garantes de profit et n’éliminent pas tout risque de perte. Rien ne garantit la réussite de toute stratégie de placement. Le placement comporte des risques et les rendements passés ne garantissent pas ceux à venir.

Certaines des catégories d’actif ci-dessus pourraient ne pas vous sembler familières; voici donc ce qu’elles peuvent inclure :

• Actions de base — Font souvent référence aux actions américaines et aux actions internationales d’autres pays développés.
• Actions à coefficient bêta élevé — Comme les actions d’entreprises à petite ou moyenne capitalisation et les actions des marchés émergents, ces titres peuvent comporter un risque plus élevé que celui du marché boursier lui-même (le coefficient bêta étant une mesure de la volatilité relative), mais sont également susceptibles d’offrir des rendements supérieurs.
• Actions défensives — Actions généralement peu vulnérables aux fluctuations du marché boursier et offrant une grande protection contre les baisses, mais souvent un rendement moindre.
• Actifs de croissance à revenu fixe à faible coefficient bêta — Il s’agit typiquement d’obligations à rendement élevé, de titres de créance des marchés émergents et de prêts bancaires.
• Actifs à long terme — Actifs dont l’échéance est supérieure à 10 ans.
• Titres à revenu fixe de base — Souvent une combinaison de titres obligataires tels que l’exposition à un indice élargi d’obligations.
• Actifs à court terme — Titres dont l’échéance est généralement inférieure à cinq ans.
• Actifs sensibles à l’inflation — Actifs utilisés comme protection contre l’inflation, tels que les fiducies de placement immobilier (FPI) et les valeurs du Trésor américain protégées contre l’inflation.
• Placements alternatifs — Il s’agit typiquement d’actifs autres que les actions et les titres à revenu fixe traditionnels.

3^e niveau : les placements sous-jacents du fonds

Êtes-vous du genre à prendre en compte chacun des ingrédients d’une recette? Si oui, vous voudrez jeter un œil au dernier niveau de la gestion de placement, soit la sélection des fonds individuels détenus par votre fonds axé sur une date cible.

À ce stade, un gestionnaire de fonds sélectionne des fonds communs de placement, des fonds négociés en bourse (FNB) ou d’autres types de placements en gestion commune respectant la stratégie en matière de catégories d’actif. Si le nombre de fonds sous-jacents peut varier, ils sont sélectionnés pour leur style, pour leur composition et en fonction des normes de rendement et horizons visés par le gestionnaire du fonds.

Une famille donnée de fonds axés sur une date cible peut reposer sur plusieurs types de placements sous-jacents.

Pour la personne qui commence à investir en vue de sa retraite (ou qui préfère que son portefeuille soit géré pour elle), un fonds de placement axé sur une date cible peut s’avérer un excellent choix. En choisissant le fonds axé sur une date cible qui correspond à l’année de son possible départ à la retraite, l’investisseur bénéficie d’une panoplie d’aides au placement, de la conception d’une trajectoire d’ajustement progressif à la sélection des fonds sous-jacents.

Par exemple, il existe de nombreux FNB d’actions qui offrent une exposition à moindre coût à l’ensemble des marchés boursiers et qui s’intègrent généralement bien dans un fonds axé sur une date cible. Il importe toutefois également qu’un fonds adopte une approche active sur le plan du revenu fixe, ce qui peut faire d’un FNB ou d’un fonds commun de placement géré activement une meilleure option pour investir dans les obligations. Le gestionnaire d’un fonds axé sur une date cible soupèse rigoureusement toutes ces considérations pour en choisir les placements sous-jacents.

Le participant peut se renseigner sur la nature des placements offerts dans le cadre de son régime en consultant le site de son programme d’épargne-retraite et les aperçus des fonds axés sur une date cible proposés.

La méthodologie à trois niveaux permet au gestionnaire d’un fonds axé sur une date cible de garder les choses simples

Pour la personne qui commence à investir en vue de sa retraite (ou qui préfère que son portefeuille soit géré pour elle), un fonds de placement axé sur une date cible peut s’avérer un excellent choix. En choisissant le fonds axé sur une date cible qui correspond à l’année de son possible départ à la retraite, l’épargnant bénéficie d’une panoplie d’aides au placement, de la conception d’une trajectoire d’ajustement progressif à la sélection des fonds sous-jacents.

Pour atteindre ses objectifs de retraite, il est essentiel de comprendre le fonctionnement des options de placement au sein d’un régime de retraite. Mieux vaut également envisager de cotiser autant que possible, aussitôt que possible, et de revoir toute stratégie de placement au moins une fois par an.

1 En termes plus techniques, le modèle de diminution de la composante en actions est appelé la pondération stratégique du fonds axé sur une date cible.