Favoriser l’adoption du cadre du GIFCC au Japon
QUESTION
Peu après la publication du cadre de production de rapports sur le climat du Groupe de travail sur l’information financière relative aux changements climatiques (GIFCC) (en anglais seulement) en 2017, nous avons perçu le potentiel de ce cadre pour favoriser une meilleure compréhension des risques climatiques tant à l’échelle mondiale que locale. Nous estimions qu’il serait utile d’insister sur l’importance de cette double signification, tant pour les risques physiques que pour les risques liés à la transition (ou aux politiques), et que cela pourrait être particulièrement bénéfique pour les investisseurs étrangers moins familiarisés avec le contexte du Japon. Nous pensions également que cela pourrait contribuer à accélérer l’adoption du cadre de divulgation par les entreprises japonaises, et nous en sommes venus à la conclusion que c’était primordial pour les entreprises qui émettent ou prévoient émettre des obligations vertes ou des obligations de transition.
ACTION
Le consortium GIFCC (en anglais seulement) du Japon, soutenu par le ministère de l’Économie, du Commerce et de l’Industrie du Japon, a été créé en 2019 pour aider les entreprises japonaises à intégrer l’analyse des risques climatiques à leurs stratégies commerciales. L’équipe de recherche des titres de créance au Japon de Gestion de placements Manuvie, en collaboration avec nos spécialistes du développement durable sur les marchés publics, participe au consortium depuis sa création; nous sommes l’un des rares gestionnaires d’actifs à y participer de façon continue depuis le début.
Notre équipe considère le GIFCC comme un outil essentiel pour mieux comprendre les risques et les occasions liés aux changements climatiques pour les émetteurs d’obligations, pour connaître leur historique en la matière et pour renforcer la crédibilité des différents types d’obligations de catégorie durable. Grâce à notre participation au consortium, nous avons également découvert une occasion d’avoir une incidence considérable sur le marché : comme près du tiers des émetteurs d’obligations japonais appartiennent à des secteurs à fortes émissions de gaz à effet de serre, nous considérons que la prolifération des rapports du GIFCC au sein des entreprises japonaises est un levier potentiellement puissant pour améliorer le profil de risque global du marché et des portefeuilles de nos clients.
RÉSULTAT
Au cours des quatre années qui se sont écoulées depuis la création du consortium, la participation à ses activités a plus que quintuplé pour atteindre plus de 800 entreprises membres, ce qui représente une part significative des quelque 3 900 entreprises japonaises cotées en bourse1. De plus, nous avons constaté une hausse du nombre d’entreprises qui annoncent leur adhésion à l’initiative des cibles fondées sur la science (en anglais seulement). À ce jour, les entreprises domiciliées au Japon représentent 11 % des 6 389 entreprises qui ont adopté des cibles précises ou se sont engagées à atteindre la carboneutralité2.
Les investisseurs attendent désormais des émetteurs qu’ils soient en mesure d’expliquer leur structure de gouvernance climatique, le niveau d’ambition de leurs cibles en matière de changements climatiques et la manière dont ils élaborent leur stratégie de développement durable relativement aux cibles climatiques nationales. Selon nous, de nombreux émetteurs sont mieux à même de répondre à ces exigences du marché grâce à leur participation au consortium GIFCC, et nous constatons que nombre d’entre eux se préparent déjà à publier de nouvelles divulgations dans des cadres de développement durable encore en cours d’élaboration, comme celui que le Groupe de travail sur l’information financière relative à la nature (en anglais seulement) est en train de finaliser. Devancer les futures exigences réglementaires est l’un des principaux avantages de la participation au consortium, et nous nous attendons à ce qu’un nombre croissant d’émetteurs japonais prennent conscience de cet avantage et adhèrent à ce forum axé sur le développement durable à mesure que le temps passe.
1 Source : https://tcfd-consortium.jp/en/member_list, https://www.jpx.co.jp/english/listing/co/index.html
2 Source : https://sciencebasedtargets.org/target-dashboard, au 17 octobre 2023.
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Renseignements importants
Les études de cas relatives aux facteurs ESG sont données à titre indicatif seulement, ne sont pas représentatives de l’ensemble des placements effectués, vendus ou recommandés pour les comptes clients et ne doivent pas être utilisées comme preuve de l’intégration des facteurs ESG, du rendement ou des caractéristiques des produits et stratégies de placement actuel ou futur de Gestion de placements Manuvie.
Gestion des placements Manuvie s’engage auprès des émetteurs sur les questions ESG, mais ne le fait pas nécessairement pour tous les sujets ni avec tous les émetteurs de ses portefeuilles. Nous mettons aussi sur pied des activités collaboratives de mobilisation dont nous ne fixons pas les modalités, mais nous apportons notre soutien afin d’atteindre un résultat souhaité. Dans les endroits où nous possédons et exploitons des biens matériels, nous cherchons à intégrer le développement durable dans nos stratégies opérationnelles et dans notre exécution. Les études de cas pertinentes présentées illustrent différents engagements de nos équipes de placement internes, des catégories d’actifs et des régions dans lesquelles nous exerçons des activités. Nous menons des activités d’engagement basées sur les résultats afin d’améliorer la valeur financière à long terme pour nos clients, mais nous reconnaissons que ces engagements n’ont pas nécessairement de résultats significatifs ou quantifiables. De plus, nous reconnaissons que les résultats observés peuvent être attribués à des facteurs et à des influences qui ne sont pas reliés à nos activités d’engagement.
Nous considérons que l’intégration des risques liés au développement durable au processus de prise de décision joue un rôle important dans l’évaluation du potentiel de rendement à long terme et qu’elle constitue une technique efficace d’atténuation des risques. Notre approche en matière de développement durable offre un cadre souple qui en facilite la mise en œuvre dans les différentes catégories d’actif et équipes de placement. Bien que nous soyons d’avis que les placements durables mèneront à de meilleurs résultats de placement à long terme, rien ne garantit que ces placements procureront de meilleurs rendements à long terme. La limitation des possibilités de placement liée à nos critères d’exclusion et d’inclusion et à nos thèmes de placement peut notamment nous amener à renoncer à certains placements qui peuvent par ailleurs nous sembler prometteurs. Pour obtenir des précisions, veuillez consulter la Politique environnementale, sociale et de gouvernance (ESG).
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Les placements comportent des risques, y compris le risque de perte du capital. Les marchés des capitaux sont volatils et peuvent considérablement fluctuer sous l’influence d’événements liés aux sociétés, aux secteurs, à la politique, à la réglementation, au marché ou à l’économie. Ces risques sont amplifiés dans le cas des placements effectués dans les marchés émergents. Le risque de change s’entend du risque que la fluctuation des taux de change ait un effet négatif sur la valeur des placements détenus dans un portefeuille.
Les renseignements fournis ne tiennent pas compte de la convenance des placements, des objectifs de placement, de la situation financière ni des besoins particuliers d’une personne donnée. Nous vous invitons à évaluer la convenance de tout type de placement à la lumière de votre situation personnelle et à consulter un spécialiste, au besoin.
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À propos de Gestion de placements Manuvie
Gestion de placements Manuvie est le secteur mondial de gestion de patrimoine et d’actifs de la Société Financière Manuvie. Nous comptons plus d’un siècle d’expérience en gestion financière au service des clients institutionnels et des particuliers et dans le domaine des régimes de retraite, à l’échelle mondiale. Notre approche spécialisée de la gestion de fonds comprend les stratégies très différenciées de nos équipes expertes en titres à revenu fixe, actions spécialisées, solutions multiactifs et marchés privés, ainsi que l’accès à des gestionnaires d’actifs spécialisés et non affiliés du monde entier grâce à notre modèle multigestionnaire.
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