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Validation en deux étapes

Afin de modifier votre mot de passe, nous devons vérifier votre identité. Nous avons envoyé un code d’autorisation à l’adresse courriel qui figure dans nos dossiers.

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Validation en deux étapes

Entrez le code à six chiffres envoyé à votre adresse courriel

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Veuillez créer un nouveau mot de passe

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  • Doit comporter au moins neuf caractères
  • Doit contenir au moins une lettre majuscule
  • Doit comprendre un chiffre
  • Doit inclure un caractère spécial
  • Ne peut contenir aucun caractère qui se répète plus de deux fois
  • Les champs du nouveau mot de passe doivent correspondre

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Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard.

Réinitialisation du mot de passe réussie

Two-step verification

In order to change your phone number, we need to verify your identity. We’ll send an authorization code to your email on file

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Le numéro est trop long
Invalid number (FR)
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Mot de passe oublié?

Validation en deux étapes

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Validation en deux étapes

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Validation en deux étapes

Afin de modifier votre mot de passe, nous devons vérifier votre identité. Nous avons envoyé un code d’autorisation à l’adresse courriel qui figure dans nos dossiers.

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  • Doit comporter au moins neuf caractères
  • Doit contenir au moins une lettre majuscule
  • Doit comprendre un chiffre
  • Doit inclure un caractère spécial
  • Ne peut contenir aucun caractère qui se répète plus de deux fois
  • Les champs du nouveau mot de passe doivent correspondre

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Validation en deux étapes

Afin de modifier votre mot de passe, nous devons vérifier votre identité. Nous avons envoyé un code d’autorisation à l’adresse courriel qui figure dans nos dossiers.

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Validation en deux étapes

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Aux États-Unis, les données stupéfiantes sur l’emploi en mai augurent-elles une reprise en V?

Le dernier rapport mensuel sur l’emploi aux États-Unis relève de l’exceptionnel – les données économiques étonnamment solides prennent même au dépourvu les économistes les plus optimistes et provoquent un rebond massif sur le marché boursier. Ces données changent-elles la donne à tel point que les investisseurs et les autorités devraient considérer la pandémie d’un nouvel œil?

Si les nouvelles sont bonnes, tant mieux!

Aussi prudents que nous puissions être à l’égard des perspectives économiques à moyen terme, le rapport de mai sur l’emploi publié vendredi contient une foule de données encourageantes que tout intervenant devrait intégrer à ses perspectives économiques pour les États-Unis. En bref, nous sommes désormais plus optimistes à l’égard de la reprise économique à court terme.

Selon nous, la première phase de la reprise s’est maintenant fermement amorcée – nous observons un rebond initial en V qui se poursuivra au cours des trois prochains mois. Comme un ballon de plage relâché de la pression qui le maintenait sous l’eau, l’économie pourrait parfaitement s’envoler avec un dynamisme exceptionnel en récupérant la plupart – mais non la totalité – du terrain perdu sous l’influence de la COVID-19.

« Fondamentalement, la réaction du marché aux données publiées vendredi – hausse des taux et rebond des actions, ne s’accompagnant pas d’un raffermissement du dollar américain – nous semble de bon augure en ce qui concerne l’appétit pour le risque à court terme. »

Au cours de cette période, bon nombre d’autres économistes (dont nous) seront probablement pris au dépourvu par l’intensité du rebond initial; sachez toutefois que l’étape suivante de la reprise sera – à notre humble avis – nettement plus éprouvante lorsque l’accélération ralentira fortement et commencera à faire pression sur les marchés des capitaux. Les perspectives ne sont donc pas tout à fait aussi réjouissantes que nous le souhaiterions, mais profitons des beaux jours tant qu’ils durent.

Cela dit, le taux de chômage a atteint son point culminant à 13,3 %¹, ce qui est indéniablement préférable au taux de 19,0 % que l’on prévoyait pour les États-Unis, et il faut absolument le reconnaître. Fondamentalement, la réaction du marché aux données publiées vendredi – hausse des taux et rebond des actions, ne s’accompagnant pas d’un raffermissement du dollar américain – nous semble de bon augure en ce qui concerne l’appétit pour le risque à court terme.

La situation est toutefois encore loin d’être rose sur ce marché du travail

En rétrospective, il est utile d’essayer de comprendre comment les économistes se sont collectivement autant mépris à propos du marché du travail américain et les leçons que nous pourrions en tirer. Voici ce que nous pensons : Les données récentes ont beau indiquer que le pire des reculs sur un mois s’est produit à la mi-avril, aucun des indicateurs avancés habituellement fiables de l’activité sur le marché du travail (p. ex., sous-indices ISM, sondages NFIB sur les petites entreprises) ne laissait penser que nous serions témoins de créations nettes d’emploi en juin, sans parler de mai.

Cela souligne en somme à quel point il peut être difficile de se fier aux données traditionnelles en période de turbulence. Même le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a insisté sur la difficulté qu’il avait à répartir dans des catégories distinctes les personnes qui occupent un emploi et celles qui sont au chômage. Il a indiqué que si les travailleurs enregistrés comme salariés, mais absents du travail pour d’« autres raisons », avaient été rangés dans la catégorie des personnes mises à pied de façon temporaire, le taux de chômage global aurait été d’environ trois points de pourcentage supérieur au taux déclaré¹. Tout bien considéré, même en prenant les chiffres officiels tels qu’ils sont, nous persistons à penser qu’une certaine prudence s’impose.

Voici pourquoi :

L’économie américaine a récupéré 2,5 millions d’emplois en mai, soit environ 11 % du nombre total d’emplois perdus en mars et en avril². Cependant, pour renouer avec le niveau antérieur