Sur les marchés agricoles mondiaux ces dernières années, les fruits à coque sont devenus des produits de consommation en forte demande. Riches en nutriments, ils ne sont pas seulement appréciés pour leurs bienfaits sur la santé, mais aussi parce qu’ils se prêtent à toutes sortes d’utilisations culinaires. Alors que la demande d’aliments sains à base de plantes ne cesse de croître, les investisseurs qui envisagent d’investir à long terme dans le secteur agricole se doivent de comprendre les fondamentaux de l’offre et de la demande de fruits à coque, en particulier d’amandes et de pistaches. Dans cet article, nous aborderons les tendances actuelles et prévues du marché, en soulignant les facteurs clés qui influencent l’offre et la demande.

Le souci croissant pour la santé et le mieux-être est l’un des principaux moteurs de la demande d’amandes et de pistaches. En effet, les amandes aident à contrôler la glycémie, la tension artérielle et le taux de cholestérol, et les pistaches, quant à elles, sont efficaces pour gérer la tension artérielle et réduire les risques cardiovasculaires^1,2. Les experts en santé préconisent la consommation de noix en raison de leurs graisses saines pour le cœur, de leur teneur en protéines et de leurs nutriments essentiels. Cela s’ajoute au grand rôle que jouent les noix dans les cuisines de la Méditerranée et du Moyen-Orient. La popularité des produits à base d’amandes, tels que les boissons d’amande, le beurre d’amande et la farine d’amande sans gluten, stimule encore la consommation d’amandes. La polyvalence de ces fruits à coque dans les plats sucrés et salés promet une demande soutenue dans divers contextes culinaires.

Les bienfaits des amandes et des pistaches pour la santé, ainsi que leurs utilisations traditionnelles, ont largement contribué à l’accroissement de la consommation, car les gens sont à la recherche d’options plus saines pour leurs collations. Par exemple, en 2024, la consommation mondiale d’amandes atteindra 1,6 million de tonnes métriques, contre 0,6 million en 2004, soit une augmentation de 180 % au cours des deux dernières décennies. De même, la consommation de pistaches a connu une hausse encore plus forte, passant de 0,3 million de tonnes en 2004 à près de 1 million de tonnes en 2023, soit une augmentation de 194 %.

Consommation d’amandes par région

Consommation de pistaches par région

La croissance économique mondiale stimule la consommation

La croissance économique, en particulier dans les marchés émergents, a contribué à l’augmentation des revenus disponibles, ce qui permet aux consommateurs de dépenser davantage pour des produits alimentaires haut de gamme. Au cours des deux dernières décennies (2004-2023), si l’Amérique du Nord et l’Union européenne sont restées les deux premières régions consommatrices d’amandes, l’Asie de l’Est (+9 % par an), le Moyen-Orient (+8 % par an) et l’Asie du Sud (+11 % par an) ont également connu une bonne croissance. Ensemble, ces trois régions ont représenté 45 % de la consommation mondiale d’amandes au cours de cette période. Dans le cas des pistaches, le Moyen-Orient a conservé son statut de la région qui en consomme le plus dans le monde au cours des deux dernières décennies, mais l’Asie de l’Est (+20 % par an) et l’Asie du Sud (+14 % par an) ont également affiché une croissance rapide.

La croissance économique a joué un rôle essentiel, en particulier dans les principaux pays en développement tels que la Chine et l’Inde, qui ont vu se développer une classe moyenne ayant des habitudes alimentaires plus saines. En Chine, la consommation d’amandes et de pistaches, qui dépend largement des importations, a augmenté respectivement de 19 % et de 12 % par an au cours des 20 dernières années, ce qui s’explique par l’augmentation des revenus et l’expansion des réseaux de vente au détail. L’Inde, pour sa part, a vu sa consommation d’amandes et de pistaches augmenter régulièrement, avec des hausses respectives de 11 % et de 17 % par an qui sont fondées sur la croissance économique et les préférences culturelles pour les fruits à coque dans la cuisine traditionnelle.

La croissance de la consommation totale traduit une croissance remarquable de la consommation par habitant au cours des deux dernières décennies. La consommation d’amandes et de pistaches dépassera 3 livres par habitant dans les régions des États-Unis et de l’Union européenne en 2023. Bien que la consommation de fruits à coque par habitant en Chine et en Inde ne représente qu’une fraction de celle des États-Unis et de l’Union européenne, elle a augmenté de manière significative, se multipliant par douze en Chine et par six en Inde au cours des deux dernières décennies.

La croissance des revenus stimule la demande de fruits à coque 

À mesure que les consommateurs gagnent mieux leur vie, ils disposent d’un revenu disponible plus important qu’ils peuvent consacrer à des produits alimentaires de qualité supérieure ou haut de gamme, y compris des collations santé. Par conséquent, les consommateurs peuvent s’offrir davantage de ces biens, ce qui entraîne une demande accrue et une hausse de la consommation. Dans le même ordre d’idées, les différents stades que traversent les pays dans leur croissance économique peuvent avoir beaucoup d’influence sur l’augmentation de la consommation d’amandes et de pistaches par habitant.

Les niveaux actuels de consommation d’amandes et de pistaches par habitant sont nettement plus élevés aux États-Unis et dans l’Union européenne qu’en Chine et en Inde, mais la croissance de la consommation par habitant à mesure que les revenus augmentent souligne les dynamiques économiques particulières qui sont en jeu. Aux États-Unis, chaque augmentation de 1 % du PIB par habitant devrait entraîner une hausse de 1,2 % de la consommation combinée d’amandes et de pistaches. Dans l’Union européenne, la même croissance économique devrait se traduire par une augmentation de 0,9 % de la consommation par habitant. À l’inverse, dans les marchés en développement, les effets de la croissance économique sur la consommation devraient être plus importants. En Chine, par exemple, une croissance de 1 % du PIB par habitant devrait entraîner une recrudescence de 6,1 % de la consommation de fruits à coque, tandis qu’en Inde, la consommation devrait augmenter de 8,6 %. En outre, compte tenu de la croissance plus rapide du PIB prévue pour les marchés en développement, ces résultats soulignent que si la consommation dans les marchés développés est actuellement plus élevée, leurs homologues émergents affichent une croissance proportionnelle plus importante de la consommation à mesure que les revenus augmentent, ce qui reflète une élasticité plus élevée de la demande de fruits à coque par rapport aux revenus dans les marchés en développement.

La dynamique de l’offre complète les fondamentaux de la demande, ce qui donne lieu à des perspectives d’investissement prometteuses.

Les fondamentaux de l’offre soutiennent les placements dans les fruits à coque : la production californienne d’amandes devant plafonner, voire décliner, en raison des problèmes d’eau, mais une offre limitée et une demande croissante peuvent améliorer les perspectives des producteurs d’amandes. Parallèlement, alors que le secteur approche de la maturité, la croissance modérée de l’offre de pistaches laisse entrevoir un marché équilibré, capable de réagir à l’augmentation de la consommation des gens qui sont soucieux de leur santé et à la croissance économique des régions développées et en voie de développement. L’ensemble de cette dynamique de l’offre indique des conditions favorables pour les investissements dans les fruits à coque, promettant des rendements durables alors que la demande continue de dépasser l’offre.

La diversification est essentielle pour créer des possibilités sur le marché des fruits à coque 

La dynamique du commerce mondial exerce une profonde influence sur les chaînes d’approvisionnement des amandes et des pistaches. Les politiques d’exportation, les droits de douane et les accords commerciaux peuvent faciliter ou entraver la circulation transfrontalière de ces fruits à coque. Par exemple, les relations commerciales des États-Unis avec les principaux pays importateurs, tels que la Chine et l’Inde, ont une incidence directe sur les volumes d’exportation de fruits à coque. En 2018, l’imposition par la Chine de droits de douane sur les produits agricoles américains a entraîné une baisse temporaire des exportations américaines vers la Chine, ce qui souligne la sensibilité du marché aux facteurs géopolitiques. À l’inverse, les accords de libre-échange et la réduction des droits de douane peuvent améliorer l’accès au marché et stimuler la production.

D’autre part, l’Australie, qui est déjà le deuxième producteur mondial d’amandes, a saisi l’occasion d’étendre sa présence sur le marché chinois. Après les différends commerciaux entre les États-Unis et la Chine en 2018, les exportations d’amandes australiennes vers la Chine sont passées de 13 000 tonnes en 2018 à un pic de 61 000 tonnes en 2022, alors que les importateurs cherchaient d’autres fournisseurs. Les investisseurs ayant une empreinte mondiale devraient bénéficier d’une présence diversifiée sur le marché des amandes qui leur donne accès aux marchés à forte croissance.

Perspectives de croissance durable

Étayées par des perspectives de croissance durable, les perspectives pour les amandes et les pistaches sont prometteuses. Puisque les consommateurs continuent à donner la priorité à la santé et au bien-être, la demande de ces fruits à coque devrait augmenter régulièrement. Nous pensons que la consommation d’amandes et de pistaches va poursuivre sa croissance, notamment parce que les consommateurs des marchés en développement accordent de plus en plus d’importance aux collations santé. L’expansion sur de nouveaux marchés devrait stimuler la croissance de la demande, en particulier dans les régions où la classe moyenne se développe et où les gens sont de plus en plus sensibilisés aux questions de santé. Les producteurs explorent les possibilités offertes par les marchés émergents et s’appuient sur des campagnes de marketing ciblées pour promouvoir les bienfaits pour la santé et les possibilités culinaires offertes par les amandes et les pistaches dans ces régions. 

Investir dans des possibilités de croissance à long terme

Les investissements dans les amandes et les pistaches ont une forte probabilité de croissance à long terme, grâce aux fondamentaux solides de la demande et à l’évolution de la dynamique de l’offre. Alors que la prise de conscience mondiale en matière de santé, la croissance économique et l’intégration culturelle continuent d’alimenter la demande, la modernisation des pratiques agricoles et l’innovation technologique améliorent les perspectives d’approvisionnement. Malgré des défis tels que la variabilité du climat et les incertitudes commerciales, les perspectives d’investissement pour les amandes et les pistaches restent positives. En comprenant et en exploitant les fondamentaux de l’offre et de la demande, les investisseurs peuvent se positionner stratégiquement sur le marché en plein essor de ces produits agricoles cruciaux.

Cet article est paru précédemment dans GlobalAgInvesting.