Fonds de placement d'actifs réels Manuvie

La réalité des placements alternatifs

Défis réels

  • Les épargnants canadiens vivent dans un environnement qui fait en sorte que leurs portefeuilles sont de plus en plus exposés à des risques de marché qui échappent à leur contrôle :

    • Faibles rendements
    • Valorisations élevées
    • Marchés volatils
    • Corrélations croissantes entre les catégories d’actif
  • Pour atténuer ces risques, les épargnants les plus avertis du monde se sont tournés vers les actifs réels, investissant notamment dans les infrastructures, l’immobilier, les terrains forestiers et les terres agricoles. Or, les montants minimaux de placement élevés, les processus de placement complexes, la faible liquidité et l’accès restreint font en sorte que ces placements diversifiés sont généralement accessibles uniquement aux plus grands investisseurs institutionnels.

    Les fonds traditionnels peuvent offrir une certaine exposition à des parties de l’économie réelle en investissant dans des titres émis par des sociétés des secteurs des infrastructures, de l’agriculture et de l’immobilier. Cependant, comme ces placements sont négociés en bourse, ils sont toujours exposés aux chocs des marchés publics. Les épargnants n’ont donc pas été en mesure de profiter des principaux avantages que les actifs réels peuvent offrir. Chez Gestion de placements Manuvie, nous croyons qu’il est temps que les choses changent.

Principaux éléments différenciateurs entre les actifs réels et les placements traditionnels

 

Fonds communs de placement et FNB axés sur les investissements publics dans l’économie réelle

Fonds communs de placement alternatifs et FNB liquides

Stratégies axées sur les actifs réels privés

Caractéristiques et placements détenus

Actions et obligations de sociétés ouvertes de secteurs axés sur l’économie réelle, comme l’agriculture, les services publics, les infrastructures et les FPI

Actions et obligations de sociétés ouvertes et produits de base; servent souvent à des fins de vente à découvert, d’effet de levier et d’investissement dans des produits dérivés

Immobilier direct, terrains forestiers, terres agricoles et infrastructures

Possibilités

Offrir une certaine exposition aux actifs réels détenus par des sociétés ouvertes; ils peuvent être achetés et vendus à une bourse ou auprès d’un réseau de courtiers en obligations en tout temps avec une relative facilité

Offrir une certaine diversification grâce à l’exposition à des stratégies non traditionnelles (positions acheteur-vendeur, investissement neutre vis-à-vis du marché des actions, etc.), procurer de la liquidité

Diversification grâce aux variations des revenus et de la croissance non liées aux marchés publics, protéger contre l’inflation

Lacunes

Fournir une exposition directe aux actifs réels, profiter de la prime de liquidité et protéger des événements qui nuisent au marché grâce à la diversification

Fournir une exposition directe aux actifs réels et profiter de la prime de liquidité

Fournir une liquidité quotidienne

Pourrait convenir aux

Épargnants traditionnels qui ont besoin de liquidité, ne craignent pas les replis du marché et veulent s’exposer à certains éléments de l’économie réelle

Épargnants en quête de stratégies qui sont peut-être moins corrélées avec les marchés traditionnels

Épargnants qualifiés à long terme privilégiant les sources de revenus stables et diversifiées qui ont de faibles corrélations avec les catégories d’actif traditionnelles et souhaitant se protéger contre l’inflation

Les avantages des actifs réels

Les actifs réels offrent une exposition à l’économie réelle : routes et ponts, lignes de transport d’électricité, pommeraies, champs de maïs et tours de bureaux, entre autres. Les investisseurs tirent parti de la diversification et de la valeur qu’ils procurent. Les actifs de ce genre ont une faible corrélation avec les catégories d’actif traditionnelles comme les actions et les obligations. Ils peuvent offrir une protection contre l’inflation, étant donné que leurs revenus sont souvent liés à l’indice des prix à la consommation (IPC), et présentent des profils de rendement différenciés qui peuvent être utiles dans un contexte de faiblesse des taux. De plus, comme ils fournissent habituellement des produits et des services essentiels, les actifs réels peuvent potentiellement présenter une volatilité inférieure à celle des actifs traditionnels.

Rendements annualisés sur 20 ans, au 31 décembre 2020

Diagramme à barres illustrant le rendement annualisé sur 20 ans d'une sélection d'actifs privés et publics pour la période se terminant le 31 décembre 2020. La fourchette de rendements s'étend de 11,2 % à 4 %. Dans l'ordre du rendement le plus élevé au rendement le plus bas, les actifs répertoriés sont les suivants : Terres agricoles, Infrastructure, Immobilier canadien, Immobilier américain, Actions américaines, Actions canadiennes, Obligations canadiennes, Timberland et Obligations américaines.

Source : Morningstar Direct, du 1er janvier 2001 au 31 décembre 2020. Indices représentatifs : Terres agricoles : indice NCREIF Farmland; infrastructures : Burgiss Global Infrastructure Pooled Composite. Données en date du 30 juin 2021; immobilier canadien : indice MSCI Canadian Property (du 1er janvier 2001 au 31 décembre 2004) et indice MSCI/REALPAC Canada Quarterly Property Fund (du 1er janvier 2005 au 30 décembre 2020); immobilier américain : indice NCREIF US Real Estate; actions américaines : indice RT S&P 500; actions canadiennes : indice composé RT S&P/TSX; obligations canadiennes : indice des obligations universelles FTSE Canada; terrains forestiers : indice NCREIF Timberland; obligations américaines : indice Bloomberg U.S. Agg. Bond. Tous les rendements sont en dollars canadiens. 

Qu’est-ce que cela signifie pour les épargnants?

Ces caractéristiques donnent lieu à un profil risque-rendement potentiellement supérieur et à de meilleurs résultats à long terme. L’ajout d’actifs réels peut améliorer les frontières efficientes des épargnants – l’ensemble des portefeuilles qui offrent le rendement attendu le plus élevé moyennant un niveau de risque donné – grâce à leur volatilité inférieure et à leur faible corrélation avec les catégories d’actif traditionnelles.

Graphique linéaire à titre indicatif seulement. Le graphique montre comment, quel que soit le niveau de risque, l'ajout d'actifs privés à un portefeuille d'actifs publics augmente le potentiel de rendement.

Utilisateurs traditionnels des actifs réels

Grâce à leur faible corrélation avec les catégories d’actif traditionnelles, à leur potentiel de protection contre l’inflation et à leur possibilité de générer un revenu élevé, les actifs réels peuvent procurer la diversification et la valeur dont les investisseurs canadiens ont besoin. Pourquoi alors les épargnants ne sont-ils pas davantage exposés aux actifs réels? En fait, ils le sont. Depuis des années, les investisseurs institutionnels (comme les régimes de retraite publics et privés) profitent des avantages des actifs réels, car ils peuvent plus facilement franchir les principaux obstacles que doivent surmonter les épargnants qui investissent dans des actifs réels. Il est donc fort probable que de nombreux épargnants tirent déjà parti des actifs réels sans même le savoir.

Investissements des caisses de retraite canadiennes dans les actifs réels (%)

Graphique linéaire avec une plage de dates de 2015 à 2020 montrant les allocations des 5 principaux régimes de pension canadiens aux actifs réels augmentant régulièrement au fil du temps. Les allocations terminées le 31 décembre 2020 variaient de 18,6 % pour la British Columbia Investment Management Corporation à 31,2 % pour l'Office d'investissement du régime de pensions du Canada.


OIRPC :
 Office d’investissement du régime de pensions du Canada, CDPQ : Caisse de dépôt et placement du Québec, RREO : Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario, PSP : Office d’investissement des régimes de pensions du secteur public, BCIMC : Société de gestion des placements de la Colombie-Britannique

Source : Gestion de placements Manuvie, au 3 décembre 2021. Les données ont été compilées à partir des derniers rapports annuels de chaque régime. Les « actifs réels » comprennent les infrastructures, l’immobilier et les ressources naturelles. En raison des différences de présentation de l’actif de chaque régime, les données ne sont pas forcément comparables entre elles. Les régimes sélectionnés sont les cinq principaux du Canada selon l’actif géré.

  • Barrières traditionnelles à l’entrée pour accéder aux actifs réels

    • Placement minimum – le montant peut se chiffrer en millions de dollars;
    • Accès – les épargnants individuels peuvent difficilement accéder à la plupart des occasions de placement privés;
    • Transparence – il peut être difficile de connaître précisément les titres sous-jacents;
    • Liquidité – le rachat des placements peut prendre des années ;
    • Complexité du placement – le processus d’appel de capitaux peut être compliqué et il peut s’écouler des années avant; qu’un investissement de capital soit complètement effectué.
  • Avantages pour les investisseurs institutionnels et les épargnants

    • Diversification dans des catégories d’actif non traditionnelles
    • Protection contre l’inflation
    • Revenu dans un contexte de faibles taux
    • Dispositions relatives à la liquidité
    • Accès à diverses catégories d’actif réel
    • Processus de placement simple

Comment Gestion de placements Manuvie peut vous aider

Pour aider à résoudre cette disparité, nous avons mis à profit notre expérience et notre expertise dans le domaine des actifs réels pour créer le Fonds de placement d’actifs réels Manuvie, une solution qui procure aux épargnants qualifiés du Canada des services de gestion d’actifs réels de calibre institutionnel. Le Fonds combine les avantages qu’offrent les actifs réels en matière de diversification et de rendement avec la liquidité des placements sur les marchés publics, tout en accordant la priorité à la transparence et à l’accessibilité aux épargnants.

  • Le Fonds de placement d’actifs réels Manuvie surmonte les barrières traditionnelles à l’entrée auxquelles se heurtent les épargnants en offrant ce qui suit :

    • Accès à plusieurs actifs réels complémentaires – la diversification, les rendements et la protection contre l’inflation offerts par les actifs réels, dans un seul et même placement;
    • Périodes de liquidité – lorsque vous avez besoin de liquider un placement;
    • Processus d’appel de capitaux géré – un modèle hybride privé/public, de sorte que le capital des épargnants est investi dans un portefeuille de substituts d’actifs réels cotés en bourse dès le premier jour, en attendant l’appel de capitaux relatif aux placements privés.
    • Transparence des placements sous-jacents – pour que les épargnants sachent dans quels types d’actifs réels ils investissent;
    • Placement minimum peu élevé – 25 000 $ CA;
    • Frais attrayants.

Une approche hybride privé/public

La stratégie est composée de deux volets de placement : l’un consiste en le fait d'offrir une exposition aux actifs qui stimulent l’économie réelle, et l’autre, en le fait de détenir des placements sur les marchés publics qui cherchent à refléter l’exposition aux actifs privés. Ce second volet procure aux épargnants des liquidités et la capacité de gérer les flux de capitaux.

Il en résulte un fonds procurant les avantages d’une exposition à des actifs réels de qualité institutionnelle ainsi que l’accès, la liquidité et la transparence auxquels les épargnants canadiens qualifiés ont droit.

Volet des actifs privés
Investissements directs dans le Fonds d’actifs réels Manuvie : 

  • Immobilier
  • Infrastructures
  • Terrains forestiers
  • Terres agricoles
  • Transport mondial
  • Dette liée aux infrastructures
  • Prêts à l’agriculture

Volet des actifs publics
Placements dans des titres cotés en bourse :

  • FPI
  • Sociétés d’infrastructure cotées en bourse
  • Énergie
  • Produits de base
  • Métaux précieux
  • Obligations gouvernementales/titres du Trésor protégés contre l’inflation
  • Obligations de sociétés
  • Trésorerie/devises
Diagramme à secteurs à titre indicatif seulement. Indique que la répartition cible à long terme prévue du Fonds de placement en actifs réels Manuvie est de 70 % d'actifs privés et de 30 % d'actifs publics.

Voir renseignements importants ci-dessou.

À titre indicatif seulement. À long terme, le Fonds cherche à obtenir une exposition d'environ 70 % au volet privé, en investissant dans le Fonds d’actifs réels Manuvie (FARM), et d'environ 30 % dans le volet public. Le FARM investit principalement dans des fonds sous-jacents affiliés et peuvent investir dans des fonds sous-jacents gérés par des gestionnaires de placements non affiliés offrant une exposition directe à l’immobilier, aux terrains forestiers, aux terres agricoles, aux infrastructures, à la dette privée et à d’autres catégories d’actif des marchés privés. Il s’agit d’un fonds sous-jacent affilié géré par Gestion de placements Manuvie limitée (le « gestionnaire ») et pour lequel Manulife Investment Management (US) LLC et Gestion de placements Manuvie limitée agissent à titre de conseillers. Le Fonds peut investir dans des fonds communs de placement affiliés et des fonds en gestion commune dans le volet public. Le Fonds peut également investir dans des fonds communs de placement et des fonds en gestion commune gérés par des gestionnaires de placements non affiliés s’il n’existe pas d’occasions de placement appropriées dans les fonds affiliés. Pour obtenir de plus amples renseignements, veuillez consulter la notice d’offre du Fonds.

Faites affaire avec un gestionnaire fort d’une expérience et d’une expertise en actifs réels

Une vaste expérience, du talent et une collaboration à l’échelle mondiale sont nécessaires pour gérer des actifs réels afin que les épargnants en tirent profit. Manuvie dispose de tous ces aspects. Gestion de placements Manuvie investit dans les actifs réels depuis près d’un siècle. Aujourd’hui, nous sommes le plus grand gestionnaire de placements du secteur forestier et le deuxième plus important gestionnaire de placements du secteur agricole à l’échelle mondiale. Nous démocratisons les actifs réels et offrons maintenant cette expertise aux épargnants qualifiés au Canada. Nous investissons dans des actifs durables et essentiels depuis 1925

  • number 1

    Terrains forestiers

    gestionnaire de placements forestiers au monde1

    Actif géré de 14.1 G$2

  • number 2

    Agriculture

    gestionnaire de placements en importance du secteur agricole à l’échelle mondiale3

    Actif géré de 5,1 G$4

  • 35 +

    Infrastructures

    Plus de 35 années d’expérience

    Actif géré de 13,9 G$

  • 63.8

    Immobilier

    63,8 millions de pieds carrés d’immeubles commerciaux à l’échelle mondiale5

    Actif géré de 23,9 G$5

  • Combiner la solidité de l'équipe des solutions multiactifs et du groupe des marchés privés pour créer une solution unique à valeur ajoutée pour les clients.

  • Solutions multiactifs

    Répartition active, diversification accrue et solutions personnalisées profitant de plus de 25 ans d’innovation en matière de placements multiactifs.

    60

    spécialistes en placement

    25+

    années d’expérience en placements multiactifs

    $211.2B

    en actif géré6

  • Marchés privés

    Tirer profit des marchés inefficaces et du potentiel de diversification, et rechercher des rendements corrigés du risque attrayants.

    246

    spécialistes en placement7

    95+

    années d’expérience8

    $154.0B

    en actif géré et administré9

L’actif géré est calculé selon la juste valeur, en dollars canadiens; les données sont établies en date du 30 septembre 2021, à moins d’indication contraire. Les données comprennent l’actif géré par Gestion de placements Manuvie et ses sociétés affiliées pour les fonds généraux canadien et américain de Manuvie et pour certains investisseurs externes. Les services de conseil en placement aux investisseurs tiers et à certains investisseurs affiliés sont offerts par l’entremise de Manulife Investment Management Private Markets (US) LLC, conseiller en placement inscrit auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et gérant un actif de 42,1 milliards de dollars.

1 RISI, Global Timberland Ownership and Investment Database, au 30 juin 2020. 2 Actif géré de Hancock Timber Resource Group, une division opérationnelle de Hancock Natural Resource Group, Inc., géré de façon discrétionnaire ou non pour le groupe Placements du fonds général, ses sociétés affiliées et les clients tiers. 3 Le groupe des placements agricoles de Gestion de placements Manuvie s’est classé 2e au palmarès des 30 principaux investisseurs dans le secteur agricole selon l’actif géré, selon le rapport Rankings and Trends Report 2019 de Global AgInvesting.  4 Actif géré de Hancock Agricultural Investment Group, géré de façon discrétionnaire ou non pour le groupe Placements du fonds général, ses sociétés affiliées et les clients tiers. 5 Au 30 septembre 2021, l’équipe Immobilier gérait un actif de 1,0 milliard de dollars de façon discrétionnaire; l’actif géré est compilé selon la juste valeur; les méthodes utilisées pour compiler l’actif géré total peuvent varier; ainsi, l’information peut différer de celle présentée à des fins réglementaires sur le formulaire ADV de certaines sociétés affiliées. 6 L’actif géré comprend des rajustements de 7,9 milliards de dollars, composés de 4,7 milliards de dollars en actif géré de façon non discrétionnaire du fonds général et de 3,2 milliards de dollars en actif géré de clients externes. Les méthodes de calcul de l’actif géré total peuvent varier. 7 Les spécialistes en placement comprennent les personnes qui gèrent l’actif pour le fonds général de Manuvie et au nom de parties externes. 8 Comprend une expérience considérable en matière de placement à l’égard du fonds général de Manuvie. 9 Actif géré compilé selon la juste valeur; comprend 73,6 milliards de dollars de l’actif du fonds général et 427 millions de dollars de capital engagé non financé de Manulife Investment Management Private Markets (US) LLC. Les méthodologies utilisées pour compiler l’actif géré total peuvent varier; ainsi, l’information peut différer de celle présentée à des fins réglementaires sur le formulaire ADV de certaines sociétés affiliées.


Voici le Fonds de placement d’actifs réels Manuvie. Le moment est venu de faire face à la réalité.

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Les renseignements sur le Fonds de placement d’actifs réels Manuvie (le « fonds ») ne doivent pas être interprétés comme une offre publique de vente dans une province ou un territoire au Canada. Les parts du fonds sont offertes en vente conformément à la notice d'offre confidentielle uniquement aux investisseurs de certaines juridictions au Canada qui remplissent certaines conditions d'admissibilité fixées par leur province ou territoire et/ou qui rencontrent les exigences en matière de placement minimal. Les demandes afin d'investir dans le fonds ne seront considérées que selon les modalités prévues à la notice d'offre confidentielle, dont une copie peut être obtenue auprès de nous. Un investisseur admissible devrait consulter la notice d'offre confidentielle avant de décider d'acheter des parts du fonds et devrait prendre note que les placements alternatifs peuvent comporter des risques importants.

Les demandes afin d'investir dans le fonds ne seront considérées que selon les modalités prévues à la notice d'offre confidentielle, dont une copie peut être obtenue auprès de nous. Un investisseur admissible devrait consulter la notice d'offre confidentielle avant de décider d'acheter des parts du fonds et devrait prendre note que les placements alternatifs peuvent comporter des risques importants. Le Fonds n'est pas garanti, ses valeurs peuvent changer fréquemment et les rendements passées peuvent ne pas se reproduire. Le Fonds est géré par Gestion de placements Manuvie limitée. Gestion de placements Manuvie est un nom commercial de Gestion de placements Manuvie limitée.

Investir comporte des risques, y compris la perte potentielle du principal. Les marchés financiers sont volatils et peuvent fluctuer considérablement en réponse à l'évolution de l'entreprise, du secteur, de la politique, de la réglementation, du marché ou de l'économie. Ces risques sont amplifiés pour les investissements effectués dans les marchés émergents. Le risque de change est le risque que les fluctuations des taux de change affectent négativement la valeur des investissements d'un portefeuille. Les informations fournies ne tiennent pas compte de la pertinence, des objectifs d'investissement, de la situation financière ou des besoins particuliers d'une personne en particulier. Vous devez évaluer l'adéquation de tout type d'investissement à votre situation et, si nécessaire, demander l'avis d'un professionnel.

Ce document, destiné à l'usage exclusif des destinataires qui sont autorisés à recevoir ce document en vertu des lois et règlements applicables des juridictions concernées, a été produit par, et les opinions exprimées sont celles de, Gestion de placements Manuvie à la date de cette publication et sont susceptibles de changer en fonction des conditions du marché et d'autres conditions. Tout commentaire ou point de vue d’ordre général exprimé dans les présentes au sujet de titres ou de conditions du marché est celui de la source citée ou de Gestion privée Manuvie au moment de la rédaction, et peut changer par la suite. Rien ne garantit que les résultats réels confirmeront les hypothèses émises ni que les rendements réels seront conformes aux prévisions. Bien que les analyses et renseignements présentés dans le présent document aient été compilés ou formulés à l’aide de sources jugées fiables, Gestion de placements Manuvie ne donne aucune garantie quant à leur précision, à leur exactitude, à leur utilité, ou à leur exhaustivité, et n’accepte aucune responsabilité pour toute perte découlant de l’utilisation du présent document ou des renseignements et analyses qu’il contient. Cette présentation peut contenir des prévisions ou d’autres énoncés de nature prospective à l’égard des marchés, des événements futurs, des cibles, de la discipline de gestion, des portefeuilles modèles, du rendement futur prévu ou d’autres attentes. Les énoncés de nature prospective ne sont pas garants des rendements futurs et ne sont à jour qu’à la date indiquée. Elles présentent des incertitudes et des risques inhérents aux composantes d’un portefeuille individuel et aux facteurs économiques en général, et il est possible que les attentes, prévisions, projections et autres déclarations prospectives ne se réalisent pas. Gestion de placements Manuvie n’est nullement tenue de mettre à jour ces renseignements.