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Votre session a pris fin

Votre session a pris fin pour cause d’inactivité

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Session expirée

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Courriel envoyé

Si vous avez un compte valide chez nous, vous recevrez un e-mail contenant des instructions pour réinitialiser votre mot de passe.

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Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard.

Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard.

Validation en deux étapes

Afin de modifier votre mot de passe, nous devons vérifier votre identité. Nous avons envoyé un code d’autorisation à l’adresse courriel qui figure dans nos dossiers.

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Validation en deux étapes

Entrez le code à six chiffres envoyé à votre adresse courriel

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Veuillez créer un nouveau mot de passe

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  • Doit comporter au moins neuf caractères
  • Doit contenir au moins une lettre majuscule
  • Doit comprendre un chiffre
  • Doit inclure un caractère spécial
  • Ne peut contenir aucun caractère qui se répète plus de deux fois
  • Les champs du nouveau mot de passe doivent correspondre

Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard.

Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard.

Réinitialisation du mot de passe réussie

Validation en deux étapes

Afin de modifier votre numéro de téléphone, nous devons vérifier votre identité. Nous vous enverrons un code d'autorisation à l'adresse e-mail que vous avez enregistrée.

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Veuillez entrer votre nouveau numéro de téléphone

Invalid number (FR)
Invalid country code (FR)
Le nombre est trop court
Le numéro est trop long
Invalid number (FR)
Invalid number (FR)
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Votre numéro de téléphone de compte a été modifié avec succès

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Courriel envoyé

Si vous avez un compte valide chez nous, vous recevrez un e-mail contenant des instructions pour réinitialiser votre mot de passe.

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Validation en deux étapes

Afin de modifier votre mot de passe, nous devons vérifier votre identité. Nous avons envoyé un code d’autorisation à l’adresse courriel qui figure dans nos dossiers.

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  • Doit comporter au moins neuf caractères
  • Doit contenir au moins une lettre majuscule
  • Doit comprendre un chiffre
  • Doit inclure un caractère spécial
  • Ne peut contenir aucun caractère qui se répète plus de deux fois
  • Les champs du nouveau mot de passe doivent correspondre

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Réinitialisation du mot de passe réussie

Validation en deux étapes

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Perspective sur la répartition de l’actif : la balance des risques penche en faveur d’un repli

La résilience de l’économie mondiale permet aux investisseurs de voguer paisiblement, mais ils pourraient néanmoins se trouver en eaux troubles. Nous revisitons certains thèmes à l’avant-plan dans nos plus récentes perspectives en matière de répartition de l’actif.



La politique monétaire en place à l’approche de la mi-année diffère de ce à quoi les observateurs s’attendaient au début de 2024. Les marchés restent sur le qui-vive et l’incertitude persiste : impossible de prédire à quel moment l’économie se posera, ni s’il s’agira d’un atterrissage en douceur ou plutôt brutal. Selon nous, plusieurs thèmes clés façonneront les marchés des capitaux au cours des prochains mois.

 

1 Le cours des actions se maintient, mais certaines divergences se dessinent

Dans l’ensemble, les marchés boursiers continuent d’offrir de bons rendements, une tendance renforcée par la vigueur des dépenses de consommation aux États-Unis et la stabilité du marché de l’emploi. Ces facteurs ont permis aux économies mondiales d’éviter un ralentissement important, ce qui augure bien pour l’avenir. Cela dit, les investisseurs doivent tenir compte de la désynchronisation croissante entre pays développés, qui vient brouiller les pistes.

Le contraste entre la résilience de l’économie américaine et la situation qui prévaut au Royaume-Uni et au Japon est saisissant. Ces deux derniers pays traversent une période de récession (caractérisée par deux trimestres consécutifs de croissance négative) ou, du moins, s’en approchent. D’autres pays du G7 semblent eux aussi s’engager sur une voie semblable. En revanche, les marchés asiatiques offrent des occasions de placement diversifiées : la Corée du Sud et le Japon misent sur la force de leurs secteurs manufacturiers respectifs, tandis que l’Inde bénéficie d’une activité économique intérieure vigoureuse.

 

2 Les marchés obligataires s’adaptent actuellement à de nouvelles réalités.

Alors que les observateurs comptaient précédemment sur un assouplissement de la politique monétaire à compter de la mi-année, leurs ardeurs se sont refroidies au point où une seule baisse du taux des fonds fédéraux est désormais espérée en 2024. En outre, certains demeurent d’avis que la Réserve fédérale américaine pourrait maintenir ses taux jusqu’à la fin de l’année. Selon toute vraisemblance, ce recalibrage des attentes aura pour effet d’entretenir un niveau élevé de volatilité sur le marché des titres à revenu fixe et de maintenir une pression à la hausse sur les taux tout au long de la courbe de rendement. Le cycle de hausse des taux d’intérêt peut bien avoir pris fin, mais il convient de rester prudent face à la conjoncture changeante.

Aperçu du marché des titres à revenu fixe

This table shows that within fixed income, Manulife Investment Management’s Multi-Asset Solutions Team has an overweight stance to emerging-market debt as of April 30, 2024. The team is neutral on U.S. investment grade, Canadian investment-grade, Asian investment-grade, Asian high-yield debt, and leveraged loans. It is underweight U.S. high yield debt.
Source : Équipe Solutions multiactifs, Gestion de placements Manuvie, au 30 avril 2024.


3
 La politique monétaire européenne pourrait devancer celle des États-Unis.

Le consensus parmi les intervenants du marché suggère que la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre pourraient intervenir avant la Réserve fédérale américaine. En mars, la Suisse est devenue la première grande économie à réduire ses taux d’intérêt en décrétant une baisse inattendue de 0,25 % pour faire passer son taux directeur à 1,50 %. Le même mois, le Mexique a lui aussi abaissé son taux de financement à un jour de 0,25 % pour le fixer à 11 %, tandis que le Brésil procédait à une baisse de 0,50 % de son taux de référence, désormais de 10,75 %.

L’or atteint de nouveaux sommets et les perspectives sont bonnes.

En dépit de la hausse des taux d’intérêt et de la force du dollar américain, le cours de l’or a bondi de 15 % depuis le début du mois de février. Selon nous, cette lancée pourrait se poursuivre, compte tenu des différents facteurs sous-jacents qui expliquent cet essor :

  • Les risques d’ordre géopolitique représentent typiquement un moteur de demande. Le conflit au Moyen-Orient et la guerre opposant la Russie et l’Ukraine alimentent l’engouement pour l’or. Aux États-Unis, la volatilité accrue à l’approche des élections présidentielles stimule également la demande.
  • La demande des banques centrales hors États-Unis, qui augmentent leurs achats pour diversifier leurs réserves, s’est avérée importante au cours des deux dernières années.
  • L’utilisation de l’or comme valeur refuge face à l’inflation constitue un autre facteur qui contribue à la hausse des prix.
  • Les achats des particuliers augmentent, notamment en Chine, qui a devancé l’Inde pour se hisser au rang du plus important acquéreur d’or en 2023. Les consommateurs des deux pays en sont généralement friands, et la tendance ne semble pas vouloir se démentir.

Outre le bond de 15 % observé depuis début février, les prix du métal précieux ont dévié de leur trajectoire typique, ce qui laisse présager une fourchette encore plus élevée à l’avenir.

Le cours de l’or est en hausse en raison de la demande

Un graphique linéaire montrant les prix de l’or au comptant, libellés en dollars américains. Depuis février 2024, le cours a augmenté de 15 % pour dépasser la fourchette de prix observée depuis 2020, ce qui suggère que les prix pourraient grimper encore davantage à l’avenir.
Source : Bloomberg, mai 2024. Les prix de l’or au comptant sont libellés en dollars américains.

À notre avis, en combinant l’or à un éventail plus large de matières premières, les investisseurs pourraient bénéficier d’une appréciation notable de leurs placements, d’autant plus que la hausse de l’inflation et la volatilité des taux d’intérêt diluent l’efficacité des obligations à long terme comme outil de diversification au sein d’un portefeuille composé d’actions.

La conjoncture marquée par des taux d’intérêt plus élevés pour plus longtemps soulèvera des difficultés dans certaines catégories d’actif qui bénéficieraient d’une politique monétaire plus accommodante. C’est notamment le cas des actions de sociétés américaines à petite capitalisation, qui gagnent généralement du terrain à la faveur des cycles d’assouplissement. Les valorisations élevées aux États-Unis posent certains risques liés aux bénéfices des sociétés, comme la volatilité qui pourrait s’emparer des marchés en réaction aux annonces des résultats. Les investisseurs devront s’assurer de comprendre cette dynamique et les écueils qui les guettent tout en demeurant flexibles pour affronter les enjeux complexes attendus dans les marchés des capitaux à l’échelle mondiale.

Il est essentiel de savoir ce que l’on peut attendre des catégories d’actifs pour bâtir un portefeuille solide. Consultez les plus récentes Perspectives sur la répartition de l’actif de l’équipe Solutions multiactifs de Gestion de placements Manuvie.

 

Les placements comportent des risques, y compris le risque de perte du capital. Les marchés des capitaux sont volatils et peuvent considérablement fluctuer sous l’influence d’événements liés aux sociétés, aux secteurs, à l’économie, à la politique, à la réglementation et aux marchés.

Les renseignements fournis ne tiennent pas compte de la convenance des placements, des objectifs de placement, de la situation financière ni des besoins particuliers d’une personne donnée.

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