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Votre session a pris fin

Votre session a pris fin pour cause d’inactivité

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Session expirée

Pour cause d’inactivité, votre session prendra automatiquement fin dans

 

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Vous avez oublié votre mot de passe?

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Courriel envoyé

Si vous avez un compte valide chez nous, vous recevrez un e-mail contenant des instructions pour réinitialiser votre mot de passe.

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Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande.

Veuillez réessayer plus tard.

Validation en deux étapes

Afin de modifier votre mot de passe, nous devons vérifier votre identité. Nous avons envoyé un code d’autorisation à l’adresse courriel qui figure dans nos dossiers.

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Validation en deux étapes

Veuillez entrer le code à six chiffres envoyé à votre adresse courriel. Si vous n’avez pas reçu de code, il se peut que vous n’ayez pas de compte.

Code de vérification à 6 chiffres
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Veuillez créer un nouveau mot de passe

Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard Identifiant invalide Votre compte a été temporairement verrouillé en raison d’un trop grand nombre de tentatives de connexion. Veuillez réessayer plus tard. Le code entré est expiré. Veuillez demander un nouveau code pour continuer. Le code entré n’est pas valide. Veuillez demander un nouveau code pour continuer. Le format de l’adresse courriel n’est pas valide. Votre compte n’a pas été vérifié. Veuillez consulter vos courriels pour obtenir des instructions sur la façon de vérifier vos identifiants. Your account has been disabled. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Identifiant invalide Ce compte a atteint sa limite pour la réinitialisation quotidienne des mots de passe. Veuillez réessayer dans 24 heures. Le mot de passe ne répond pas aux critères de sécurité des mots de passe. Veuillez réessayer. Ce mot de passe a récemment été utilisé. Veuillez en entrer un nouveau. Le mot de passe n’est pas assez fort. Le mot de passe ne peut contenir aucun mot interdit. Le mot de passe est un mot de passe couramment utilisé. Le mot de passe ne peut contenir aucun mot courant. Le mot de passe ne peut contenir des caractères répétés. Le mot de passe ne peut contenir aucune suite de caractères. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Generic Error Les renseignements sur le compte ne correspondent pas à ceux qui figurent à nos dossiers. Ce compte n’est pas autorisé à effectuer la demande que vous avez présentée. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard. Nous ne parvenons pas à vous déconnecter de toutes les applications Le mot de passe ne répond pas aux critères de sécurité des mots de passe. Veuillez réessayer. Le mot de passe ne répond pas aux critères de sécurité des mots de passe. Veuillez réessayer. Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande. Veuillez réessayer plus tard.
  • Doit comporter entre 9 et 64 caractères
  • Doit contenir au moins une lettre majuscule
  • Doit comprendre un chiffre
  • Doit inclure un caractère spécial
  • Ne peut contenir aucun caractère qui se répète plus de deux fois
  • Les champs du nouveau mot de passe doivent correspondre

Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande.

Veuillez réessayer plus tard.

Réinitialisation du mot de passe réussie

Identifiant invalide

Entrez votre mot de passe pour ouvrir une session.

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Mot de passe oublié?

Validation en deux étapes

Afin de modifier votre mot de passe, nous devons vérifier votre identité. Nous avons envoyé un code d’autorisation à l’adresse courriel qui figure dans nos dossiers.

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Validation en deux étapes

Entrez le code à six chiffres envoyé à votre adresse courriel

Code de vérification à 6 chiffres
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Veuillez créer un nouveau mot de passe

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  • Doit comporter entre 9 et 64 caractères
  • Doit contenir au moins une lettre majuscule
  • Doit comprendre un chiffre
  • Doit inclure un caractère spécial
  • Ne peut contenir aucun caractère qui se répète plus de deux fois
  • Les champs du nouveau mot de passe doivent correspondre

Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande.

Veuillez réessayer plus tard.

Réinitialisation du mot de passe réussie

Validation en deux étapes

Afin de changer votre numéro de téléphone, nous devons vérifier votre identité. Nous enverrons un code d'autorisation à l'adresse e-mail enregistrée.

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Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande.

Veuillez réessayer plus tard.

Validation en deux étapes

Afin de modifier votre mot de passe, nous devons vérifier votre identité. Nous avons envoyé un code d’autorisation à l’adresse courriel qui figure dans nos dossiers.

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Validation en deux étapes

Veuillez entrer le code à six chiffres envoyé à votre adresse courriel. Si vous n’avez pas reçu de code, il se peut que vous n’ayez pas de compte.

Code de vérification à 6 chiffres
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Veuillez créer un nouveau mot de passe

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  • Doit comporter entre 9 et 64 caractères
  • Doit contenir au moins une lettre majuscule
  • Doit comprendre un chiffre
  • Doit inclure un caractère spécial
  • Ne peut contenir aucun caractère qui se répète plus de deux fois
  • Les champs du nouveau mot de passe doivent correspondre

Une erreur s’est produite pendant le traitement de votre demande.

Veuillez réessayer plus tard.

Réinitialisation du mot de passe réussie

Identifiant invalide

Entrez votre mot de passe pour ouvrir une session.

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Mot de passe oublié?

Validation en deux étapes

Afin de modifier votre mot de passe, nous devons vérifier votre identité. Nous avons envoyé un code d’autorisation à l’adresse courriel qui figure dans nos dossiers.

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Validation en deux étapes

Entrez le code à six chiffres envoyé à votre adresse courriel

Code de vérification à 6 chiffres
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  • Doit comporter entre 9 et 64 caractères
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  • Doit inclure un caractère spécial
  • Ne peut contenir aucun caractère qui se répète plus de deux fois
  • Les champs du nouveau mot de passe doivent correspondre

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Validation en deux étapes

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Le nombre est trop court
Le numéro est trop long
Invalid number (FR)
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Janvier 2026

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La liquidité et les mesures de relance préparent le terrain pour 2026

  • Nous nous attendons à une amélioration progressive au cours de l’année 2026. Malgré l’incertitude à court terme, le renforcement des liquidités, les mesures de relance budgétaire, l’effet différé de l’assouplissement de la politique monétaire et une meilleure connaissance de l’administration américaine actuelle devraient soutenir la croissance économique et les actifs à risque mondiaux.
  • Les banques centrales approchent largement de la fin de leur cycle de politique monétaire. La Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait procéder à quelques réductions mesurées, tandis que le Canada et l’Europe maintiennent leur position. Le Royaume-Uni est confronté au défi de trouver un équilibre entre une inflation élevée et une faible croissance, ce qui l’empêchera probablement d’assouplir sa politique. Il est probable que le Japon poursuivra ses hausses de taux très progressivement à mesure que le pays normalisera sa politique.

L’IA reste un levier de croissance structurel

  • Les marchés boursiers américains continuent d’être soutenus par la dynamique axée sur l’IA, menée par les sociétés technologiques à grande capitalisation. Les investissements massifs dans les centres de données, les semi-conducteurs et l’infrastructure en nuage en Chine et aux États-Unis alimentent l’optimisme, même si les valorisations étirent les normes historiques.
  • Les catalyseurs de l’IA tels que l’infrastructure et le matériel informatique ont clairement remporté la mise, tandis que l’adoption par les utilisateurs finaux dans les secteurs des logiciels, des soins de santé et autres n’a pas encore donné de résultats significatifs. L’endettement élevé des entreprises axées sur l’IA demeure préoccupant.
  • L’IA reste un thème de croissance structurelle et les investissements en capital devraient élargir l’impact économique. La dynamique actuelle favorise l’exposition aux bénéficiaires éprouvés de l’IA, avec un équilibre entre les valeurs cycliques de qualité et les occasions en dehors des États-Unis afin de couvrir le risque de valorisation.

L’accélération de la croissance peut favoriser la diversification

  • La croissance mondiale devrait reprendre en 2026 portée par les baisses de taux et le soutien budgétaire persistant. De plus, le ralentissement de l’inflation et une liquidité favorable devraient profiter aux actifs risqués. La divergence des politiques et la concentration des actions rendent cruciale la diversification régionale et par catégories d’actifs.
  • Les marchés internationaux gagnent du terrain à mesure que la reprise européenne se renforce et que les thèmes de diversification mondiale refont surface. L’augmentation des flux vers des régions en dehors des États-Unis reflète une évolution vers une exposition plus large dans un monde multipolaire, soutenue par l’amélioration de la croissance, des valorisations attrayantes et les dépenses de défense de l’Europe.
  • Les marchés émergents (ME) ont été un point positif, avec des occasions sélectives à venir. La Corée du Sud et Taïwan se démarquent sur le plan du soutien technologique et sur le plan politique, tandis que les premiers signes indiquent une vision tactique plus constructive de la Chine. La faiblesse du dollar américain et la reprise de la croissance mondiale sont des facteurs favorables, mais les risques géopolitiques et l’incertitude entourant les bénéfices incitent à la prudence.

Source : Gestion de placements Manuvie, 31 décembre 2025. Ces perspectives sont mises à jour tous les trimestres. Le présent commentaire est fourni à titre indicatif seulement et ne vise aucunement à recommander un titre, un fonds commun, un secteur ou un indice. La diversification n'est pas une garantie de profit et n'élimine pas le risque de perte. Aucune prévision n’est garantie. 

Perspectives sur la répartition active de l’actif

Accent sur la catégorie d’actif

Le cuivre se démarque face aux contraintes d’approvisionnement

Un déséquilibre entre l’offre et la demande soutient les perspectives du métal, même dans un contexte de risques de croissance.

Industrial setting featuring steel and iron pipes and tubes arranged against a neutral background, highlighting construction materials.

Les produits de base peuvent aider à diversifier et à protéger contre l’inflation. Malgré le ralentissement de la croissance mondiale, les contraintes d’approvisionnement et les tendances à long terme, comme l’électrification et les énergies renouvelables, maintiennent les perspectives positives. Nous privilégions les métaux de base, en particulier le cuivre et l’aluminium, ainsi que l’or, car ils sont essentiels à la transition énergétique et au développement des infrastructures.

L’offre mondiale de cuivre demeure limitée en raison des perturbations de l’exploitation minière et du manque de nouveaux projets. En Chine, le plus grand centre de fonderie au monde, les frais de traitement historiquement bas mettent en évidence une pénurie de concentré de cuivre et une concurrence intense entre les fonderies. Les politiques récentes visant à réduire la surcapacité pourraient limiter davantage la croissance de l’offre.

La demande de cuivre est soutenue par les mesures de relance de la Chine et l’accent mis sur la fabrication verte et de haute technologie, ce qui stimulera la consommation, ainsi que par la croissance des projets mondiaux d’électrification et d’énergie renouvelable. Les technologies émergentes telles que les centres de données et l’IA facilitent le soutien. Comme la demande devrait dépasser l’offre jusqu’en 2026, le cuivre reste une opportunité attrayante à long terme.

Le cuivre bénéficie de facteurs favorables à court terme, notamment d’un dollar américain plus faible et de dépenses ciblées dans les infrastructures et la transition énergétique qui stimulent la demande malgré le ralentissement de la croissance mondiale. Des risques subsistent toutefois : une décélération économique plus marquée pourrait nuire à l’activité industrielle, et une reprise de l’incertitude tarifaire ou des tensions commerciales pourrait perturber la dynamique de l’offre et de la demande.

Les frais de traitement du cuivre atteignent des niveaux historiquement bas

Pression à la hausse sur les prix du cuivre

Le graphique illustre la tendance des frais de traitement du concentré de cuivre en Chine de 2010 à 2026, mettant en évidence le creux record de -46,5 au 26 novembre 2025. Les frais de traitement correspondent aux frais payés par les mineurs aux fonderies pour la transformation du concentré de cuivre en cuivre affiné. Les frais de traitement historiquement bas contribuent à la pression à la hausse sur les prix du cuivre.
Sources : Bloomberg, Macrobond, Gestion de placements Manuvie, au 26 novembre 2025. Les frais de traitement correspondent aux frais payés par les sociétés minières aux fonderies pour la transformation du concentré de cuivre en cuivre affiné. 25 % indique la teneur en cuivre du concentré. CAF fait référence au coût, à l’assurance et au fret, spécifiant que le vendeur couvre ces coûts pour livrer les marchandises dans un port.

Rendements des catégories d’actif

Les rendements des classes d'actifs comprennent les prévisions de l'équipe Solution multi-actifs quant à la performance des différentes classes d'actifs sur un horizon de 5 ans et de 20 ans et plus.

Une ancienne caméra noire avec un objectif en verre se reflète sur un fond bleu, mettant en valeur l'équipement photographique vintage.

Rendements attendus

Source : Équipe Solutions multi-actifs, Gestion de placements Manuvie, au 30 septembre 2025. Les données du modèle sont des facteurs de recherche de Gestion des placements Manuvie et ne constituent pas des prévisions pour une catégorie d'actif, un fonds commun de placement ou un instrument de placement en particulier. Pour amorcer le processus de placement, l'équipe des solutions multi-actifs formule des attentes prospectives sur cinq ans en matière de risque et de rendement, élaborées à l'aide de diverses techniques de modélisation quantitative et complétées par des données qualitatives et fondamentales ; les hypothèses sont ensuite ajustées en fonction des cycles économiques et des taux de croissance tendanciels. Les graphiques présentés ici peuvent contenir des projections ou d'autres déclarations prospectives concernant des événements futurs, des objectifs, une discipline de gestion ou d'autres attentes, et ne sont valables qu'à la date indiquée. Rien ne garantit que de tels événements se produiront et, s'ils devaient se produire, le résultat pourrait être sensiblement différent de celui présenté ici.

Les informations contenues dans ce document, y compris les déclarations concernant les tendances des marchés financiers, sont basées sur les conditions actuelles du marché, qui fluctueront et peuvent être remplacées par des événements ultérieurs sur le marché ou pour d'autres raisons.

Ce matériel ne doit pas être considéré comme une recommandation actuelle ou passée ou comme une sollicitation d'une offre d'achat ou de vente de produits d'investissement ou d'adoption d'une stratégie d'investissement. Il n'est pas possible d'investir directement dans un indice. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Équipe Solutions multi-actifs

L’équipe stratégique Macroéconomie mondiale fournit des prévisions et des services de recherche en matière d’économie mondiale et fait partie de l’équipe Solutions multi-actifs. Les analyses de l’équipe Macroéconomie mondiale contribuent à éclairer les décisions de positionnement de l’équipe Solutions multi-actifs ainsi que les points de vue des autres équipes de placement au sein de Gestion de placements Manuvie.

Une femme d'affaires et un homme d'affaires participent à une réunion professionnelle dans un cadre de bureau d'entreprise.
Ceci est un portrait professionnel de Nathan Thooft.

Nathan W. Thooft, CFA

Chef des placements, Équipe Solutions multi-actifs, actions mondiales

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Robert E. Sykes, CFA

Gestionnaire de portefeuille principal, chef de la répartition de l'actif, États-Unis, Équipe Solutions multi-actifs

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James Robertson, GPC

Gestionnaire de portefeuille principal et chef, Solutions multi-actifs, Canada et chef, Répartition tactique de l’actif, Équipe Solutions multi-actifs

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Ceci est un portrait professionnel de Browne Biography.

Luke Browne

Gestionnaire de portefeuille principal, Chef mondial. Équipe Solutions multi-actifs, et Chef des solutions multi-actifs pour l'Asie

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Ceci est un portrait professionnel de Kelley Biography.

Geoffrey Kelley, CFA

Gestionnaire de portefeuille principal, chef mondial, Solutions systématiques en matière d'actions, Équipe Solutions multi-actifs

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Benjamin W. Forssell, CFA

Gestionnaire de portefeuille clients multi-actifs mondiaux, Équipe Solutions multi-actifs

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Eric Menzer, CFA, CAIA, AIF

Chef mondial, Solutions services-conseils, Gestionnaire de portefeuille principal, Équipe Solutions multi-actifs

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