Que sont les marchés émergents et quels sont leurs risques de placement?
Que sont les marchés émergents?
Les marchés émergents sont des pays qui tentent de rattraper les économies développées, généralement sur le plan du produit intérieur brut (PIB) par habitant. Cependant, le PIB par habitant n’est pas le seul critère pris en considération. Il n’existe pas de définition unique pour les marchés émergents, mais des attributs comme la diversification des exportations et la participation au système financier mondial sont généralement des facteurs importants.1 Les marchés émergents sont aussi plus établis et plus avancés que les marchés frontaliers.
En décembre 2021, MSCI, le fournisseur de l’indice des actions des marchés émergents le plus populaire, comptait 25 marchés émergents, parmi lesquels la Chine, l’Inde et Taïwan représentaient les marchés les plus importants. Selon la classification par pays de MSCI, les marchés émergents représentent 37 % du PIB mondial, par rapport à 54 % pour les marchés développés et à 9 % pour le reste du monde.2
Les marchés émergents (à l’exclusion du Qatar) accusent du retard sur les économies développées au regard du PIB par habitant.
Liste des marchés émergents classés selon le PIB par habitant (en dollars américains) selon les données de MSCI
Source : Gestion de placements Manuvie, Banque mondiale et Macrobond, selon les données qui étaient disponibles le 22 décembre 2021. Les pays développés sont les suivants : Australie, Autriche, Belgique, Canada, Danemark, Finlande, France, Allemagne, Hong Kong, Irlande, Israël, Italie, Japon, Pays-Bas, Nouvelle-Zélande, Norvège, Portugal, Singapour, Espagne, Suède, Suisse, États-Unis et Royaume-Uni.
Les marchés émergents d’aujourd’hui sont aussi très différents de ce qu’ils étaient il y a 20 ans, du moins du point de vue économique. Par le passé, leurs économies étaient axées sur les produits de base et dépendaient fortement des secteurs de l’énergie et des matières premières pour alimenter la croissance. Même si ces secteurs jouent toujours un rôle clé dans leurs économies, les marchés émergents sont de plus en plus axés sur la technologie et la consommation, grâce à un contexte plus favorable à l’innovation et à une croissance rapide de la classe moyenne qui stimule la demande en consommation.
Les marchés émergents se sont diversifiés dans d’autres secteurs que les produits de base.
Indice MSCI Marchés émergents – pondérations sectorielles combinées (en %) pour certains secteurs
Source : MSCI Inc, 2021. L'indice MSCI Emerging Markets suit la performance des actions des marchés émergents à grande et moyenne capitalisation cotées en bourse. Il n'est pas possible d'investir directement dans un indice.
Les risques associés aux placements dans les marchés émergents
Les marchés émergents sont essentiels à la santé et à la croissance de l’économie mondiale, que ce soit en raison notamment du rôle clé qu’ils jouent dans les chaînes d’approvisionnement ou de leur positionnement central dans la transition vers l’énergie propre. Dans un contexte de placement, les marchés émergents peuvent aussi représenter une catégorie d’actif clé pour de nombreux investisseurs dans l’atteinte de leurs objectifs financiers. Sur le plan du rendement absolu, par exemple, les marchés émergents ont dégagé des rendements boursiers supérieurs à ceux des marchés développés au cours des deux dernières décennies, en générant un rendement annualisé attrayant de 10 %.3
Les marchés émergents ont enregistré de solides rendements absolus.
Croissance d’un placement de 100 000 $
Source : Gestion de placements Manuvie, Macrobond, décembre 2021. Les marchés développés sont représentés par l’indice MSCI Monde. Les marchés émergents sont représentés par l’indice MSCI Marchés émergents.
Investir dans les marchés émergents comporte toutefois des risques.
Le risque géopolitique
Les gouvernements des marchés émergents ont tendance à avoir un plus grand pouvoir de décision et à intervenir davantage sur le marché que les responsables de la politique économique des pays développés. Par exemple, dans certains pays émergents, les banques centrales ne sont pas des organismes indépendants. Leur indépendance est pourtant considérée comme essentielle à la stabilité économique à long terme. Le risque géopolitique évoque également la probabilité d’une guerre, de modifications de la réglementation et d’une inflation galopante.
Dans les marchés émergents, le risque de nationalisation des sociétés ou d’expropriation de leurs actifs est également plus grand, ce qui peut avoir une incidence considérable sur la société faisant l’objet de la prise de contrôle et ses investisseurs. Par exemple, en 2007, le Venezuela a pris le contrôle de plusieurs champs pétrolifères gérés par des sociétés étrangères comme Total, Exxon et ConocoPhillips.
Risque de change
Les devises des marchés émergents tendent à être plus volatiles que celles des pays développés, ce qui peut nuire au rendement. Même si le risque de change est atténué par une certaine diversification dans l’ensemble des mouvements de devises des 25 marchés émergents, il peut néanmoins constituer un facteur défavorable pour les investisseurs étrangers. Pour éliminer ce risque, les investisseurs peuvent opter pour une stratégie de couverture des devises.
Risque de liquidité
Les marchés boursiers des économies émergentes sont, en général, moins liquides que ceux des économies développées, ce qui pourrait entraîner une plus grande volatilité des cours, surtout en période de panique sur les marchés et de baisse du volume des transactions.
Risque lié à la COVID-19
La pandémie de COVID-19 (et la façon dont chaque pays la gère) a créé un nouveau risque pour les économies du monde entier, pas seulement pour les marchés émergents. Cependant, les populations des pays développés sont largement vaccinées, ce qui contribue à réduire la probabilité de futurs confinements, contrairement aux marchés émergents pour lesquels les taux de vaccination demeurent problématiques.
Il est essentiel de tenir compte des risques et des rendements avant de s’engager à investir dans les marchés émergents. Comme pour tout autre placement, il est essentiel de parler à votre représentant pour déterminer si les marchés émergents peuvent être un bon placement à long terme pour vous.
1 https://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/faq.htm#q4b. 2 Gestion de placements Manuvie, Banque mondiale, décembre 2021. 3 Gestion de placements Manuvie, Macrobond, décembre 2021.
Renseignements importants
Les placements comportent des risques, y compris le risque de perte du capital. Les marchés des capitaux sont volatils et peuvent considérablement fluctuer sous l’influence d’événements liés aux sociétés, aux secteurs, à la politique, à la réglementation, au marché ou à l’économie. Les renseignements fournis ne tiennent pas compte de la convenance des placements, des objectifs de placement, de la situation financière ni des besoins particuliers d’une personne donnée.
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Une crise généralisée dans le secteur de la santé, comme une pandémie mondiale, pourrait entraîner une forte volatilité des marchés, la suspension et la fermeture des opérations de change, et affecter le rendement du portefeuille. Le nouveau coronavirus (COVID-19), par exemple, perturbe considérablement les activités commerciales à l’échelle mondiale. Les répercussions d’une crise sanitaire, ainsi que d’autres épidémies et pandémies susceptibles de survenir à l’avenir, pourraient avoir des conséquences sur l’économie mondiale qui ne sont pas nécessairement prévisibles à l’heure actuelle. Une crise sanitaire peut exacerber d’autres risques politiques, sociaux et économiques préexistants. Cela pourrait nuire au rendement du portefeuille, ce qui entraînerait des pertes sur votre placement.
Gestion de placements Manuvie
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