2022 | L’année à venir

Perspectives macroéconomiques mondiales :

transition de la stagflation à la croissance

Thèmes macroéconomiques qui pourraient façonner les marchés financiers au cours de la prochaine année

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Stratégie macroéconomique, équipe Solutions multiactifs

L’économie mondiale en 2022

À notre avis, les six premiers mois de l’année 2022 pourraient être problématiques, surtout par rapport à 2021. Lles pressions sur les prix pourraient diminuer, mais l’inflation risque de demeurer excessivement élevée au cours des premiers mois de l’année. Le contexte de stagflation, qui s’est prolongé au deuxième semestre de l’année dernière, persiste et l’émergence du variant Omicron pourrait nous pousser plus loin dans cette direction. 

Les perspectives du deuxième semestre de 2022 semblent meilleures, car la reconstitution des stocks et la fin des perturbations des chaînes d’approvisionnement pourraient soutenir une reprise durable. L’amélioration de la croissance et le ralentissement de l’inflation devraient ramener un équilibre économique, ce qui devrait stimuler le rendement des marchés et favoriser les actifs risqués en général.

Naviguer parmi les variables

Nous n’aimons pas admettre que nous avons moins confiance que d’habitude dans notre scénario de base, bien que nous croyions qu’il est important de reconnaître le caractère incertain de la conjoncture dans laquelle nous nous trouvons à l’approche d’une année caractérisée par une très longue liste de variables.

  • Mesures gouvernementales mondiales pour contrer la COVID-19

    La COVID-19 peut avoir une incidence sur l’économie mondiale de deux façons : les changements dans le comportement des ménages et des entreprises ainsi que la réponse des gouvernements, au moyen de restrictions sur l’activité économique, la mobilité sociale ou le commerce. Malheureusement, il n’existe pas vraiment de moyens fiables de prévoir ces réponses.

  • Perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales

    Dans notre scénario de base, le plus gros des perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales appartient au passé. Si nous avons raison, les sociétés devraient être en mesure de reconstituer leurs stocks, contribuant ainsi à la croissance grâce à la reconstitution des stocks et aux dépenses en immobilisations. Ceci étant dit, notre capacité à modéliser la rapidité avec laquelle les goulots d’étranglement des chaînes d’approvisionnement disparaîtront et à déterminer si un nouveau variant de la COVID-19 entraînera d’autres perturbations est limitée.

  • Amélioration de la participation au marché du travail aux États-Unis

    La crainte de contracter la COVID-19, l’aide directe du gouvernement et les départs anticipés à la retraite font partie des principales raisons pour lesquelles les travailleurs aux États-Unis ont choisi de se retirer du marché de l’emploi l’année dernière. Cependant, le taux de participation au marché du travail aux États-Unis a à peine bougé au deuxième semestre de 2021, même après que plusieurs de ces facteurs eurent disparu. La situation est sans précédent, ce qui signifie qu’il n’y a pas de modèle de prévision fiable sur lequel nous pouvons compter pour avoir une idée de quel sera le taux de participation au marché du travail en 2022.

  • Politiques pour contrer la hausse des prix et stimuler la croissance

    Nous nous attendons à ce que les banques centrales mondiales resserrent leur politique au cours des premiers mois de l’année, alors que les pressions sur les prix demeureront élevées; avant d’adopter, selon toute probabilité, un ton plus conciliant alors que les données à venir brossent un portrait plus sombre du contexte économique. Toutefois, prévoir la politique des banques centrales est toujours un mélange d’art et de science, mais dans la plupart des cas, il est plus difficile de déterminer le moment où les mesures seront prises que l’orientation de la politique. Ce sera moins le cas en 2022.

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Perspectives macroéconomiques mondiales : transition de la stagflation à la croissance

Numéros précédents de Perspectives macroéconomiques mondiales

Points de vue associés

Thèmes macroéconomiques et perspectives du marché – novembre 2021

L’optimisme à l’égard de la réouverture s’est estompé, car les perturbations de la chaîne d’approvisionnement, l’inflation et les changements qui surviennent sur le marché du travail pèsent sur la confiance. Nous examinons l’évolution des attentes de rendement des différentes catégories d’actif au cours des derniers mois.
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La route vers zéro émission nette : Moment macroéconomique

La COP26 nous fait réfléchir tant aux dépenses considérables qu’aux avantages économiques potentiellement encore plus grands de la transition vers une économie verte au cours des prochaines décennies. Nous gardons également à l’esprit les difficultés persistantes des chaînes d'approvisionnement mondiales ainsi que le fait que la Réserve fédérale américaine pourrait être amenée à changer de ton (et de position) dans les mois à venir.
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Une crise généralisée dans le secteur de la santé, comme une pandémie mondiale, pourrait entraîner une forte volatilité des marchés, la suspension et la fermeture des opérations de change, et affecter le rendement du portefeuille. Le nouveau coronavirus (COVID-19) perturbe ainsi considérablement les activités commerciales à l’échelle mondiale. Une crise sanitaire ainsi que des épidémies et pandémies futures pourraient avoir, sur l’économie mondiale, des répercussions qui ne sont pas nécessairement prévisibles à l’heure actuelle. Une crise sanitaire peut exacerber d’autres risques préexistants, qu’ils soient politiques, sociaux ou économiques. Cela pourrait nuire au rendement du portefeuille, ce qui entraînerait des pertes sur votre placement. 

Les placements comportent des risques, y compris le risque de perte du capital. Les marchés des capitaux sont volatils et peuvent considérablement fluctuer sous l’influence d’événements liés aux sociétés, aux secteurs, à la politique, à la réglementation, au marché ou à l’économie. Ces risques sont amplifiés dans le cas des placements effectués dans les marchés émergents. Le risque de change s’entend du risque que la fluctuation des taux de change ait un effet négatif sur la valeur des placements détenus dans un portefeuille. 

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Gestion de placements Manuvie 

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