Ce que nous révèle le secteur de l’électronique de Singapour sur l’Asie
Le secteur de l’électronique de Singapour est au cœur du marché mondial de l’électronique et il est particulièrement sensible aux variations de la demande mondiale en produits électroniques. Découvrez pourquoi la vitalité de ce secteur est un indicateur de la santé économique de la région.
Du début de l’année 2020 jusqu’au milieu de l’an dernier, Singapour a connu une croissance supérieure à 10 % de ses exportations de produits électroniques. La pandémie a généré une forte augmentation des volumes d’exportation pour répondre à la hausse de la demande d’équipements de travail à domicile et de biens électroniques grand public, provoquant des perturbations de la chaîne d’approvisionnement mondiale.
La combinaison du choc de demande positif et du choc d’offre négatif a entraîné une augmentation soutenue de la valeur des exportations de produits électroniques. C’est ce qui a alimenté la deuxième phase de la croissance des exportations, en dépit d’un ralentissement de la croissance des volumes d’exportation. Toutefois, ces tendances positives semblent vouloir s’inverser.
Exportations de Singapour – machines et matériel de transport, (%) p. r. à l’année dernière
Source : Département de la statistique de Singapour, Macrobond, Gestion de placements Manuvie, au 26 avril 2023. Variation d’une année sur l’autre.
Au cours des derniers trimestres, le scénario dominant dans l’industrie a changé radicalement, passant d’un choc de demande positif et d’un choc d’offre négatif à un choc de demande négatif et à un choc d’offre positif.
Pour tirer parti de la hausse des prix et des marges bénéficiaires, les exportateurs ont augmenté leur production et leurs dépenses en capital au plus fort de la flambée des prix. Le tout s’est produit précisément au moment où les banques centrales, en particulier dans les économies développées, ont relevé leurs taux pour freiner l’inflation induite par la demande.
Pour contextualiser, les expéditions mondiales d’ordinateurs personnels ont chuté de 29 % dans le T1 de 2022, et la baisse de la demande de semi-conducteurs devrait s’étendre des consommateurs aux entreprises, avec des prévisions d’une chute de plus de 11 % du chiffre d’affaires mondial du marché des puces, cette année.
Un ratio de stocks de composants électroniques à des sommets inédits en plus de dix ans
Source : Statistique Corée; Direction générale du budget, de la comptabilité et des statistiques de Taïwan; Ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie du Japon; Macrobond; Gestion de placements Manuvie, au 24 avril 2023.
Il va sans dire que l’industrie technologique subit les effets négatifs de cette dynamique. Les producteurs finaux de Taïwan, de la Corée du Sud et du Japon ont présentement des niveaux records de stocks de produits électroniques. C’est pourquoi l’indice des directeurs d’achats de Singapour pour le secteur de l’électronique est resté en période de repli (sous la barre des 50 points) dans trois catégories clés en mars.
Singapour : Le PMI du secteur de l’électronique demeure en repli
Source : Singapore lnstitute of Purchasing and Materials Management, Macrobond, Gestion de placements Manuvie, au 26 avril 2023. PMI désigne l’indice des directeurs d’achats (Purchasing Managers’ Index). Une valeur inférieure à 50 indique un repli.
La forte capacité de production de puces supplémentaires qui va concrétiser au cours des prochaines années, et qui devrait coïncider avec les risques de récession mondiale, devrait amplifier la tendance du choc de demande négatif et du choc d’offre positif. Nous avions prévu que le ralentissement de la croissance des exportations asiatiques soit à son plus bas vers le milieu de l’année 2023. Ces développements nous laissent cependant croire que la croissance des exportations de produits électroniques pourrait demeurer plus faible et plus longtemps qu’anticipé, influençant les perspectives globales pour la région jusqu’à l’an prochain.
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