Perspectives sur la répartition de l'actif : évolution de la croissance mondiale et dynamiques régionales
Les changements récents des politiques mondiales et la croissance économique variée d'une région à l'autre incitent à jeter un nouveau regard sur la répartition de l'actif. Alors que ces facteurs révèlent un ensemble plus large d'occasions à l'échelle mondiale, nous examinons les points saillants de nos plus récentes perspectives en matière de répartition de l'actif.
Après une période de volatilité persistante déclenchée par les tarifs douaniers et l'incertitude entourant la politique monétaire, nous nous dirigeons probablement vers une période de faible croissance économique mondiale. Bien que nous puissions assister à une amélioration de la dynamique en 2026, le contexte actuel nécessite d'identifier des occasions émergentes dans toutes les régions.
Le secteur technologique américain est en tête, mais les occasions s'élargissent
Les actions américaines ont connu une forte reprise depuis avril, menée par les sociétés technologiques à grande capitalisation, plus particulièrement en raison de l'élan des sociétés d'IA. Cependant, la reprise du marché a soulevé des questions sur les valorisations gonflées et des inquiétudes quant à la possibilité que cette tendance s'inverse dans un avenir proche. Malgré ces inquiétudes, la confiance des investisseurs dans la croissance à long terme des entreprises liées à l'IA reste forte, grâce à des fondamentaux sous-jacents stables, tels qu'un rendement élevé du capital investi.
À notre avis, cette dynamique favorise le maintien de l'exposition aux actions américaines liées à la technologie, en particulier celles qui sont liées aux progrès de l'IA et aux modèles d'affaires axés sur l'innovation.
Indice S&P 500 : secteurs les plus performants par rapport à l'indice
Rendements depuis le début de l'année (%)
Au-delà des États-Unis, nous voyons des occasions en Europe où l'écart de croissance avec les États-Unis se réduit. Des valorisations attrayantes, des tendances macroéconomiques encourageantes et des mesures politiques de soutien attirent l'attention, même si les défis structurels et les tensions commerciales persistent.
Ces évolutions ont influencé deux changements dans notre point de vue : nous sommes passés à une surpondération des marchés internationaux développés hors Amérique du Nord, façonnée par l'amélioration des perspectives en Europe, et nous avons également rehaussé la pondération de l'Europe hors Royaume-Uni pour une légère surpondération.
En Asie, les économies manufacturières et d'exportation de technologies telles que la Corée du Sud, Singapour et Taïwan restent attrayantes.
Actions et titres à revenu fixe
Nous maintenons une légère surpondération des actions par rapport aux titres à revenu fixe pour l'année à venir. La résilience des bénéfices des sociétés et l'amélioration de la confiance des investisseurs aident à compenser les effets dus au ralentissement de la croissance et à la faiblesse du marché du travail. Cependant, l'inflation et les valorisations élevées demeurent des obstacles notables.
Au sein des actions, nous privilégions les secteurs américains comme les services de communication, la technologie, les services publics et l'industrie. Les actions européennes, en particulier celles d'Espagne et d'Italie, sont également privilégiées, avec un penchant pour les banques, les produits industriels et les valeurs de valeur. Les perspectives pour les actions des marchés émergents restent neutres, même si la cohérence des politiques et l'amélioration de la dynamique commerciale offrent un certain soutien.
Les pondérations en titres à revenu fixe restent sous-pondérées, avec une préférence pour des opportunités sélectives sur les marchés bénéficiant de politiques budgétaires et monétaires favorables.
Pour obtenir de plus amples renseignements consultez les plus récents points de vue sur la répartition de l'actif de l'équipe Solutions multiactifs de Gestion de placements Manuvie.
Renseignements importants
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